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Come chi ci segue probabilmente ha intuito, se dovessimo scegliere una posizione tra “euro sì – euro no”, sceglieremmo certamente la prima, dato che siamo convinti che l’euro per quanto abbia i suoi limiti e difetti, resta la soluzione “meno peggio” rispetto ad una valuta “locale” che esporrebbe a conseguenze più sfavorevoli (sui fronti dell’inflazione e dei tassi di interesse, ad esempio).

Ma come al solito, è nostra abitudine cercare di dare spazio a tutte le informazioni e per questo motivo ci sembra interessante un articolo di Emerging Markets dove si parla delle opinioni di Eimear Daly, foreign exchange analyst di Monex Europe, che sostiene che il recente downgrade della Francia è “colpa” esclusivamente dell’euro, pubblicando un paper intitolato “France is the euro’s next victim”.

Se la Francia avesse avuto una propria moneta, la sarebbe stata in grado di svalutare e quindi mantenere la competitività che sta danneggiando le sue prospettive economiche”, sostiene Daly.

Moody’s avrebbe ammesso che effettivamente  “l’appartenenza alla zona euro è stata una delle ragioni per il downgrade”, poiché limiterebbe le capacità della Francia di diventare più competitiva a livello internazionale impedendo la svalutazione della sua moneta.

“L’aumento del tasso reale di cambio effettivo della Francia negli ultimi anni, contribuisce a questa erosione di competitività, soprattutto in relazione alla Germania, Regno Unito e Stati Uniti,” ha sottolineato Moody’s in una dichiarazione sulla logica alla base del downgrade rating.

La sfida di restituire competitività dei prezzi attraverso la moderazione salariale e di contenimento dei costi è resa più difficile dalla Francia l’adesione all’Unione monetaria, che elimina il meccanismo di regolazione che la possibilità di svalutare la propria moneta avrebbe fornito”.

Daly ha detto che le nazioni in euro in vigore gestire le proprie economie con una mano legata dietro la schiena, e che la natura dolorosa e estenuante delle riforme strutturali è difficile da digerire per elettori in questi paesi.

“La disciplina monetaria del progetto dell’euro avrebbe dovuto fare tutte le economie più forti per affrontare a testa alta i problemi strutturali della nostra economia, invece di prendere la via dell’allentamento monetario”, ha detto.

Il principio è ottimo, ma la realtà è un disastro.”

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