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Come probabilmente avrete sentito, ieri il Presidente del Consiglio Silvio Berlusconi oltre a incoraggiare gli italiani ad aver fiducia, si è spinto anche a qualche consiglio per gli acquisti, citando anche dei titoli specifici (ENI ed ENEL). Non mi dilungherò sull’opportunità di queste dichiarazioni, né sui titoli specifici: mi pare però interessante evidenziare alcuni aspetti “generali” del discorso, che forniscono qualche spunto utile.

  • Non è il momento di vendere? Servono sicuramente i nervi saldi per non avere la tentazione di vendere quando la borsa crolla. Il problema in questi casi è però un altro: in molti si accorgono di avere sovradimensionato il capitale esposto a rischio, rispetto alla loro propensione al rischio. Nell’azionario va investita solo una quota della parte di capitale di cui non si necessita nel medio e tantomeno nel breve periodo. Se ci si accorge di avere sovradimensionato la quota del capitale investita in azioni, questa va ridotta: rimane il problema di quando e quanto diminuire questo capitale investito, scelta che è sulle spalle di ognuno in base alle proprie aspettative e attiduine al rischio.
  • Comprare le azioni perché costano poco? Un errore che spesso si fa è quello di ritenere alcune azioni convenienti perché sono diminuite di prezzo. Può certamente essere, ma non si può dimenticare il presupposto fondamentale è che il valore di un’azienda — e quindi delle azioni — dipende fondamentalmente dalla sua capacità di produrre reddito in futuro. Quindi può essere vero che questa capacità sia sottostimata, ma può anche essere che invece fosse prima che questa redditività era sopravvalutata, oppure che siano intervenuti fattori che la hanno compromessa. La scelta delle azioni su cui investire va fatta in modo certamente più approfondito del “costa meno di prima”.

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